在連續(xù)三周凈回籠資金后，中國(guó)人民銀行本周于公開市場(chǎng)實(shí)施資金凈投放操作，共計(jì)投放資金９６０億元，分析人士認(rèn)為，公開市場(chǎng)正在傳遞政策微調(diào)信號(hào)，年底市場(chǎng)流動(dòng)性將有所寬裕。

　　根據(jù)央行３日的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，央行３日以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了１０億元的３月期央行票據(jù)，但并未開展正回購(gòu)操作。聯(lián)系到此前央行曾于周二在公開市場(chǎng)發(fā)行了１００億元的一年期央票，在與本周１０７０億元到期資金對(duì)沖后，央行本周于公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放資金９６０億元。

　　這是央行時(shí)隔三周后再度實(shí)施資金凈投放操作。有銀行交易員認(rèn)為，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)由凈回籠改為凈投放，與５日大型商業(yè)銀行的最后一次準(zhǔn)備金補(bǔ)繳有關(guān)。而由于１１月到期資金為３２５０億元，較上月有一定幅度的下降，交易員預(yù)計(jì)未來公開市場(chǎng)將以凈投放為主。

　　公開市場(chǎng)操作的節(jié)奏變化，傳遞出當(dāng)前我國(guó)宏觀政策的微調(diào)信號(hào)。國(guó)務(wù)院溫總理日前在天津調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，對(duì)此分析人士認(rèn)為，央行貨幣政策雖不會(huì)出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)向，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整力度將有所加大。

　　“下階段在宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的大方向下，貨幣政策操作將更倚重公開市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)公開市場(chǎng)將以凈投放為主，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理適度。”交通銀行金融研究中心研究員陸志明判斷，年底信貸增速及廣義貨幣供應(yīng)（Ｍ２）增速下降幅度將有所趨緩。

　　在前期信貸緊縮政策的作用下，前三季度我國(guó)新增人民幣貸款５．６８萬億元，同比少增５９７７億元，Ｍ２增速同比增長(zhǎng)１３％，比上月末和上年末低０．５個(gè)百分點(diǎn)和６．７個(gè)百分點(diǎn)，信貸投放和貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)呈現(xiàn)“雙下降”局面。市場(chǎng)預(yù)計(jì)下一步信貸投放可能向特定領(lǐng)域有所放松，預(yù)計(jì)１１月、１２月新增貸款量也會(huì)有所上升。

　　“在政策微調(diào)的導(dǎo)向下，未來流向重點(diǎn)行業(yè)和項(xiàng)目以及小微企業(yè)的信貸可望加快。同時(shí)小企業(yè)金融債的發(fā)行會(huì)助銀行一臂之力，緩解其資金來源偏緊狀況。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平稱。

　　在政策微調(diào)信號(hào)作用下，金融市場(chǎng)出現(xiàn)了一定變化。近期貨幣市場(chǎng)一改前期利率飆升資金緊張局面，數(shù)據(jù)顯示，１１月２日上海同業(yè)拆借市場(chǎng)產(chǎn)品的利率普遍下跌，其中１４天期拆借利率下跌６２個(gè)基點(diǎn)，２１天期和一月期更是下跌超過１００個(gè)基點(diǎn)。而Ａ股市場(chǎng)更是告別多日的陰霾，上演出連續(xù)走高的行情。（新華網(wǎng)）