業(yè)內(nèi)廣為看淡的螺紋鋼期貨市場(chǎng)，近期開始呈現(xiàn)出回暖跡象。現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫存直降，帶動(dòng)螺紋鋼近月期價(jià)修復(fù)性上揚(yáng)，遠(yuǎn)月價(jià)格亦有所回升。

截至昨日收盤，螺紋鋼1201合約收?qǐng)?bào)4283元/噸，上漲57元或1.35%，創(chuàng)出本月收盤新高。遠(yuǎn)月主力1205合約表現(xiàn)稍弱，終盤收?qǐng)?bào)4084元/噸，當(dāng)日上漲37元。合約間價(jià)差則繼續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)月貼水接近200元/噸。

“近月合約走強(qiáng)是期貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格回歸的體現(xiàn)。前期鋼廠減產(chǎn)幅度較大，使得最近鋼材社會(huì)庫存下降明顯，對(duì)價(jià)格有一定提振。”中證期貨鋼材分析師陳波表示，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)需求的減少量趕不上減產(chǎn)的幅度，去庫存化使得建材庫存處于相對(duì)低位。與資金面緊張相對(duì)應(yīng)，鋼廠的庫存也非常有限。

據(jù)了解，9月底至本月初，為了應(yīng)對(duì)鋼市需求放緩對(duì)價(jià)格的沖擊，多數(shù)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)保價(jià)。受此影響，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量從190萬噸以上應(yīng)聲回落至160萬噸。

鋼廠減產(chǎn)直接導(dǎo)致了鋼材庫存量的下滑。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)庫存連續(xù)第6周下降，當(dāng)周下降6萬噸至492.18萬噸。

在這樣的背景下，近期螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，弱勢(shì)趨穩(wěn)。陳波認(rèn)為，螺紋鋼期貨近月價(jià)格上漲是市場(chǎng)正常表現(xiàn)，“目前三級(jí)螺現(xiàn)貨價(jià)格在4300元/噸以上，期貨的交割機(jī)制會(huì)使得近月價(jià)格逐步向現(xiàn)貨回歸。”而遠(yuǎn)月上漲更多是受前期空單獲利離場(chǎng)的帶動(dòng)，但空頭總體上繼續(xù)占據(jù)主動(dòng)。

交易所盤后持倉報(bào)告顯示，昨日主力空頭機(jī)構(gòu)大幅減倉。前20名空頭席位合計(jì)減持空單6612手，而前20名多頭席位則增持多單6947手。

盡管如此，對(duì)于螺紋鋼期貨的后期走勢(shì)，多數(shù)分析人士仍舊不看好。

“從現(xiàn)在市場(chǎng)來看，應(yīng)該還有一波調(diào)整的行情，期價(jià)的反彈很難延續(xù)。只要鋼價(jià)能穩(wěn)住，鋼廠肯定會(huì)迫不及待恢復(fù)生產(chǎn)。實(shí)際上，截至上周，螺紋鋼庫存的下降速度已經(jīng)放緩了，線材庫存還小幅增加，而港口鐵礦石庫存卻出現(xiàn)了小幅下降。”百川資訊分析師蘇延波稱，現(xiàn)階段市場(chǎng)觀望情緒較濃，鋼廠12月訂單不理想，中間商的采購大多并不積極。

昌本鋼鐵總經(jīng)理譚滔表示，近期市場(chǎng)資金面稍有寬松，但貿(mào)易商對(duì)后市仍較為看淡。下游需求放緩已成定局，與往年不同，今年春節(jié)前貿(mào)易商不太可能有大規(guī)模的補(bǔ)庫動(dòng)作。后期鋼材價(jià)格可能還有下跌空間。

“今年的冬儲(chǔ)基本處于停滯狀況，如果12月底前庫存壓力能很快上來，螺紋鋼的弱勢(shì)將進(jìn)一步明確，總體來看，價(jià)格很難真正穩(wěn)住。如今，大家的分歧就在于螺紋鋼價(jià)格的底究竟在什么位置，有些人認(rèn)為4000元/噸就是底，現(xiàn)在是震蕩筑底的過程，但我們認(rèn)為眼下只是中繼平臺(tái)整理，期價(jià)未來還會(huì)向下調(diào)整。”陳波說。

(本文來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：沈?qū)?