穩(wěn)中求進(jìn)基調(diào)確定，貨幣政策仍存調(diào)整空間。2011年12月中旬召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)議確定了穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑已引起中央政府高度關(guān)注。工信部則表示，2012年上半年將出臺(tái)一攬子中小企業(yè)扶持政策。由此可見(jiàn)，保增長(zhǎng)再次成為經(jīng)濟(jì)政策主基調(diào)，預(yù)示著宏觀政策將延續(xù)穩(wěn)中向好之勢(shì)。而且隨著通脹壓力緩解，外匯占款連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，貨幣政策仍存調(diào)整空間，近期有再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。

　　另外，從2004年~2011年人民幣新增信貸量運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，第一季度信貸投放量相對(duì)較多，資金面相對(duì)寬松。數(shù)據(jù)顯示，除2008年和2011年以外，2004年~2011年期間，第一季度信貸投放量占全年比重均超過(guò)30%，最高占比接近50%。年初信貸寬松有利于資金密集型的鋼材市場(chǎng)增強(qiáng)信心。

　　鋼產(chǎn)量相對(duì)較低，供應(yīng)壓力可控。鋼協(xié)旬報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年12月中上旬，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為167萬(wàn)噸，環(huán)比微增0.5%。即便考慮年末“習(xí)慣性”少報(bào)現(xiàn)象，2011年12月份的實(shí)際粗鋼日產(chǎn)量也不會(huì)高于190萬(wàn)噸，總體處于2011年較低水平。當(dāng)前鋼材庫(kù)存不足1300萬(wàn)噸，同樣處于相對(duì)較低水平。即使未來(lái)一段時(shí)間庫(kù)存將有所增加，供應(yīng)壓力仍會(huì)處于可控范圍之內(nèi)。

　　鋼廠(chǎng)降價(jià)基本結(jié)束，未來(lái)將有所上調(diào)。以寶鋼為首的主導(dǎo)鋼廠(chǎng)的1月份出廠(chǎng)價(jià)格政策中，板材訂貨價(jià)格穩(wěn)中小幅調(diào)整，熱軋產(chǎn)品實(shí)際訂貨價(jià)格多低于當(dāng)前市場(chǎng)售價(jià)，價(jià)格“倒掛”明顯緩解。與此同時(shí)，大中型企業(yè)2011年第四季度以來(lái)盈利狀況堪憂(yōu)。由此看來(lái)，鋼廠(chǎng)去年10月份開(kāi)始的降價(jià)周期基本結(jié)束，2月份各鋼廠(chǎng)訂貨價(jià)格上調(diào)概率較大，將對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和推動(dòng)作用。  

　　成本剛性支撐明顯。從2011年12月份鐵礦石價(jià)格運(yùn)行、國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商采購(gòu)心態(tài)等多方面來(lái)看，鐵礦石價(jià)格在最近幾個(gè)月內(nèi)破前期低點(diǎn)（PB粉礦為116美元/噸，CIF）的概率較小，而是多在130美元/噸~140美元/噸之間波動(dòng)，可見(jiàn)成本剛性支撐十分明顯。

　　歷年年初鋼價(jià)多上漲。從往年運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，年初鋼材價(jià)格多呈向上態(tài)勢(shì)。以上海5.5毫米熱軋卷為例，在2005年~2011年的第一季度內(nèi)，除2009年的價(jià)格下降以外，其余年份內(nèi)第一季度末的價(jià)格均高于年初。同時(shí)，從價(jià)格周期來(lái)看，本輪鋼價(jià)自2011年8月份開(kāi)始下降，持續(xù)近4個(gè)月，是除2005年和2008年以外持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的下跌周期。無(wú)論是從時(shí)間還是現(xiàn)有價(jià)格水平來(lái)看，價(jià)格進(jìn)一步下降的空間均有限。

　　綜合分析認(rèn)為，在自2011年“金九銀十”以來(lái)的下跌行情得到充分釋放、成本剛性支撐再度顯現(xiàn)、政策逐步明朗、年初資金面較為寬松等利好因素的支撐下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)對(duì)各方預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)會(huì)在1月份內(nèi)實(shí)現(xiàn)止跌并反彈，第一季度整體將以溫和上行為主基調(diào)。   采編：孟筠 來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)