為了放大融資，不少鋼貿(mào)商長(zhǎng)期將鋼材進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押融資托盤，而為其開具虛假倉(cāng)單的倉(cāng)儲(chǔ)公司則充當(dāng)了“幫兇”角色
鋼貿(mào)商

華東地區(qū)鋼貿(mào)行業(yè)的嚴(yán)峻危機(jī)，在將眾多銀行拖入壞賬黑洞的同時(shí)，也正蔓延到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)。自8月以來(lái)，從鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商到物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)，已有多家A股上市公司發(fā)布公告或坦承涉入與鋼貿(mào)相關(guān)的糾紛訴訟案件之中，對(duì)公司有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。

此前，銀行集體訴訟大批鋼貿(mào)企業(yè)曾引發(fā)人們對(duì)長(zhǎng)期盛行于鋼貿(mào)行業(yè)的聯(lián)保信貸的廣泛關(guān)注，而隨著危機(jī)的發(fā)展和傳導(dǎo)，鋼貿(mào)圈里其它長(zhǎng)期存在的行業(yè)生態(tài)也隨之浮上水面，譬如托盤、虛假質(zhì)押和重復(fù)質(zhì)押等。

倉(cāng)儲(chǔ)“黑洞”出沒

8月29日，中鋼天源公告稱，2012 年8 月27日，公司全資子公司中鋼天源（馬鞍山）持上海興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)出具的倉(cāng)單要求提取上海金輿商貿(mào)出售給貿(mào)易公司的貨物時(shí)，無(wú)法進(jìn)入倉(cāng)庫(kù)。獲知上海金輿、興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)可能涉及違法行為，正接受有關(guān)部門調(diào)查，導(dǎo)致無(wú)法提取貨物。 據(jù)中鋼天源與上海金輿簽訂的合同及興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)出具的倉(cāng)單，貿(mào)易公司存放于興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)的鋼材貨物價(jià)值約2093萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，兩天后，另一家上市公司廈門信達(dá)同樣公告稱，自己存放于倉(cāng)儲(chǔ)公司的鋼材貨物也提不出來(lái)了。

出問題的不止一批貨。今年4月，廈門信達(dá)與上海寶源旺倉(cāng)儲(chǔ)簽訂倉(cāng)儲(chǔ)合同，倉(cāng)儲(chǔ)合同簽訂后，廈門信達(dá)將購(gòu)買的鋼材交對(duì)方保管，對(duì)方出具了相應(yīng)的入庫(kù)單。然而，當(dāng)廈門信達(dá)要求提取這批11173噸鋼材時(shí)，也被倉(cāng)儲(chǔ)公司拒絕了。

而當(dāng)中鋼天源和廈門信達(dá)拿著倉(cāng)單卻發(fā)現(xiàn)提不到自己的鋼材時(shí)，主營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)的上市公司中儲(chǔ)股份卻是發(fā)現(xiàn)自己替銀行代監(jiān)管保存的鋼材“不翼而飛”了。

根據(jù)中儲(chǔ)股份10月10日的公告，去年12月末，無(wú)錫皇億港鋼鐵貿(mào)易、無(wú)錫鴻宏鋼鐵貿(mào)易等4家鋼貿(mào)商分別與建行簽署借款合同，合計(jì)借款額為3500萬(wàn)元，借款期限皆為6個(gè)月，即從2011年12月21日至2012年6月20日止。

同日，鋼貿(mào)商和建行分別簽署了《動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押合同》；同時(shí)，鋼貿(mào)商、建行及中儲(chǔ)股份旗下全資子公司北京中儲(chǔ)物流簽署了《動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管三方協(xié)議》，對(duì)鋼貿(mào)商提供的質(zhì)物，由北京中儲(chǔ)物流依監(jiān)管協(xié)議代建行進(jìn)行占有，履行監(jiān)管責(zé)任。

但公告顯示，借款到期之后，不僅上述4家鋼貿(mào)商無(wú)法還款，連北京中儲(chǔ)物流負(fù)責(zé)監(jiān)管的質(zhì)物也離奇消失。北京中儲(chǔ)物流因此被追款的建行也同列入了被告名單。

危險(xiǎn)的托盤融資鏈

為何這些公司都掉進(jìn)了類似的“陷阱”里？業(yè)內(nèi)人士告訴記者，將上述這些被卷進(jìn)鋼貿(mào)危機(jī)的上市公司串聯(lián)起來(lái)的，是長(zhǎng)期盛行于華東地區(qū)鋼貿(mào)圈的高杠桿融資鎖鏈。

據(jù)了解，在華東鋼貿(mào)圈中多年形成的貸款融資模式中，有兩種方法最為常見。一是所謂的聯(lián)保貸款模式，就是幾家鋼貿(mào)企業(yè)聯(lián)手起來(lái)，相互為貸款提供擔(dān)保，不論哪一家出現(xiàn)還款艱難，其他幾家都要代為還款。這種融資模式發(fā)端并長(zhǎng)期盛行于鋼貿(mào)圈中大名鼎鼎的福建周寧幫。然而，隨著市場(chǎng)萎縮、行業(yè)低迷加上銀行紛紛收縮信貸規(guī)模，不少鋼貿(mào)商陷入前所謂有的資金鏈危機(jī)，這種貸款“聯(lián)保”就成了“連坐”，大批鋼貿(mào)企業(yè)被追債的銀行“打包”告上了公堂。

而另一種融資模式就是托盤：即是鋼貿(mào)商將鋼材在一段時(shí)期內(nèi)的貨權(quán)轉(zhuǎn)給托盤方，從而獲得短期融資，到期后鋼貿(mào)商還款付息以拿回鋼材貨權(quán)。一般來(lái)說，充當(dāng)托盤方的多是有資金實(shí)力的企業(yè)或銀行。

不過，對(duì)于托盤方來(lái)說，保證其資金安全需要一個(gè)前提，就是代表貨權(quán)的倉(cāng)單是真實(shí)可靠的。但現(xiàn)實(shí)卻是，為了盡可能多融資，不少鋼貿(mào)商長(zhǎng)期將鋼材進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押融資托盤，而為其開具虛假倉(cāng)單的倉(cāng)儲(chǔ)公司則充當(dāng)了幫兇角色。

“由于監(jiān)管、信用程度比較差，監(jiān)管不嚴(yán)，也沒有通過第三方監(jiān)管，僅僅通過倉(cāng)儲(chǔ)出具倉(cāng)單，導(dǎo)致有些企業(yè)就采取重復(fù)質(zhì)押的方式，一女許幾個(gè)婆家。”有不愿署名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者道。

“虛假質(zhì)押，重復(fù)質(zhì)押的現(xiàn)象存在很久了。” 蘭格鋼鐵信息研究中心研究員張琳亦告訴本報(bào)記者，這幾乎是整個(gè)鋼貿(mào)圈的潛規(guī)則。在她看來(lái)，那些虛假倉(cāng)單的出處，多為倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)個(gè)別員工私自行為，但一些倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)本身此前恐怕也是睜只眼閉只眼。

“如果市場(chǎng)好的時(shí)候，這些問題不會(huì)暴露。但現(xiàn)在市場(chǎng)不好，銀行的資金又收得比較緊，鋼貿(mào)商存在一些資金挪用的情況，那么這種一女許幾家的馬腳就露出了。”上述業(yè)內(nèi)人士如此道。

據(jù)悉，中鋼天源“中招”就與上海金輿在鋼貿(mào)融資過程中重復(fù)質(zhì)押倉(cāng)單有關(guān)——開具倉(cāng)單的興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)正是上海金輿的關(guān)聯(lián)企業(yè)。有興揚(yáng)倉(cāng)儲(chǔ)內(nèi)部人士此前亦向媒體透露，中鋼天源扮演的正是替上海金輿“托盤”的角色。

事實(shí)上，被上海金輿拖下水的大型企業(yè)不止中鋼天源一家，此前就曾爆出央企中國(guó)鐵路物資股份有限公司旗下子公司某位主要經(jīng)辦人虛開倉(cāng)單，和上海金輿聯(lián)手，將一批貨物重復(fù)托盤給多家公司，后因上海金輿無(wú)法到期回款最終導(dǎo)致“翻盤”引發(fā)了一連串糾紛訴訟。而在此前的公告中，中鋼天源也表示，公司將采取包括法律手段在內(nèi)的各種必要手段保護(hù)公司權(quán)益。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，廈門信達(dá)之所以有倉(cāng)單卻提不到貨，恐怕也是牽扯進(jìn)了重復(fù)質(zhì)押的危險(xiǎn)融資鏈中。

不過，比中鋼天源幸運(yùn)的是，廈門信達(dá)在事發(fā)后迅速向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾?qǐng)了相關(guān)財(cái)產(chǎn)保全。

值得關(guān)注的是，作為一家中字頭的大型國(guó)企，中儲(chǔ)股份此次也出現(xiàn)倉(cāng)儲(chǔ)“黑洞”則讓業(yè)內(nèi)頗為意外。有無(wú)錫當(dāng)?shù)刭Y深鋼鐵從業(yè)人士日前在接受媒體采訪時(shí)指出，理論上中儲(chǔ)股份不可能如社會(huì)倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)那樣，刻意開具虛假倉(cāng)單將貨物進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押。出了此類事件，很有可能是中儲(chǔ)個(gè)別內(nèi)部工作人員出現(xiàn)問題，是典型的管理問題。

前述業(yè)內(nèi)人士亦告訴本報(bào)記者，雖然北京中儲(chǔ)物流隸屬中儲(chǔ)股份，但恐怕“在下屬企業(yè)的日常操作和監(jiān)管方面，上市公司沒有跟得那么緊”。

對(duì)于與鋼貿(mào)商“陪綁”在一起成為銀行追債的訴訟案被告之一，中儲(chǔ)股份人士日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“我們是第四被告，還有主債務(wù)人，所以最終會(huì)造成多大影響還不好說。”

他同時(shí)稱，目前只有北京中儲(chǔ)物流出了問題，公司在其他地區(qū)特別是上海、無(wú)錫等分公司的業(yè)務(wù)都很正常，相關(guān)有類似風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)此前“該撤出的也撤出了”。

鋼貿(mào)金融：前路何方？

就在中鋼天源、廈門信達(dá)、中儲(chǔ)股份等卷入鋼貿(mào)相關(guān)訴訟糾紛案的同時(shí)，上海鋼聯(lián)日前則收到了一則由上海證監(jiān)局發(fā)出的《監(jiān)管關(guān)注函》。這份關(guān)注函指出，上海鋼聯(lián)的控股子公司“鋼銀電商”2011年下半年開始開展鋼材現(xiàn)貨交易服務(wù)，“在只收取少量履約保證金的情況下，預(yù)付大量采購(gòu)款，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在2011年出現(xiàn)負(fù)數(shù)”。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士稱，上海鋼聯(lián)的“鋼材交易服務(wù)”業(yè)務(wù)，實(shí)際上更多為鋼貿(mào)領(lǐng)域的“托盤”業(yè)務(wù)。不過，隨后，上海鋼聯(lián)方面回應(yīng)稱，公司從事的是代訂貨業(yè)務(wù)，與托盤業(yè)務(wù)有差別。傳統(tǒng)的托盤業(yè)務(wù)貨權(quán)不清晰，而公司從事的是代訂貨業(yè)務(wù)，貨權(quán)是掌握在公司手中的，而且不同于傳統(tǒng)托盤業(yè)務(wù)的貨源都是二手、三手的，公司的貨源都是一手貨源。

昨日，一上海鋼聯(lián)內(nèi)部人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)則稱，公司很早就注意到了這一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因此在操作中對(duì)客戶資金的調(diào)查和對(duì)鋼材實(shí)物的監(jiān)管相對(duì)來(lái)說就比銀行和其他同行要嚴(yán)得多。

“我們的信息渠道相對(duì)來(lái)說更多一些，在風(fēng)險(xiǎn)控制上就要好得多。譬如對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)信譽(yù)調(diào)查和掌握的情況比較全面，如果倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)信譽(yù)不好，它的倉(cāng)單我們就不會(huì)接受。在合作的鋼貿(mào)企業(yè)上，我們也會(huì)選擇經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健的，監(jiān)控要比銀行嚴(yán)得多。”該上海鋼聯(lián)人士道。

而前述業(yè)內(nèi)人士則指出，現(xiàn)在市場(chǎng)上談托盤色變，但事實(shí)上，這一融資模式的存在有其合理性。

“畢竟鋼貿(mào)是資金密集的一個(gè)行業(yè)，資金不管是從銀行貸款還是從別的地方來(lái)，總是需要中間的周轉(zhuǎn)。而只要市場(chǎng)有需求，這樣的業(yè)務(wù)將來(lái)還是會(huì)發(fā)展的。”他指出，目前托盤業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，主要還是前幾年無(wú)序發(fā)展留下的后遺癥，“尤其是倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)開這種虛假倉(cāng)單，這個(gè)問題很大，本來(lái)大家以為你能起到第三方監(jiān)管作用的”。

在該人士看來(lái)，只要各個(gè)環(huán)節(jié)能夠規(guī)范運(yùn)作，一旦市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好，這種融資業(yè)務(wù)發(fā)展前景相當(dāng)可觀。“一年里鋼貿(mào)商的流通額怎么也得有十萬(wàn)億啊，這塊市場(chǎng)一定會(huì)帶來(lái)巨大的資金需求。事實(shí)上銀行對(duì)這個(gè)業(yè)務(wù)也一直非常感興趣，否則之前也不會(huì)大規(guī)模地對(duì)外放款”。