為何過(guò)去銀行貸款給上海鋼貿(mào)商多達(dá)1600多億元的資金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了本埠鋼材社會(huì)庫(kù)存的總價(jià)值？原因很簡(jiǎn)單：金融杠桿化。

　　造成本輪資金缺口，源于有關(guān)部門(mén)不了解金融杠桿化，在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)間段里——經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成行情底部階段，錯(cuò)誤地啟動(dòng)了去杠桿化，使得原本可以支撐的鋼貿(mào)行業(yè)失去了支撐，出現(xiàn)了難以彌補(bǔ)的資金缺口。

　　預(yù)警并非一味去杠桿化

　　去年11月，有關(guān)部門(mén)對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)發(fā)出預(yù)警報(bào)告，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動(dòng)，收緊對(duì)鋼貿(mào)商的貸款。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家習(xí)慣地把有關(guān)方面收緊貸款的做法，視為對(duì)上海鋼貿(mào)行業(yè)的一次清算，是擠泡沫、去杠桿化。

　　但是，我們從預(yù)警報(bào)告中得到的信息是：警惕、打擊部分鋼貿(mào)商利用金融杠桿化實(shí)施“詐貸騙貨”違法亂紀(jì)行為，而非在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的時(shí)候一味地去金融杠桿化。

　　當(dāng)業(yè)內(nèi)“詐貸騙貨”案頻發(fā)之際，相關(guān)部門(mén)出臺(tái)預(yù)警報(bào)告乃是履行職責(zé)，將起到有利于行業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的作用。

　　可是，當(dāng)我們把打擊“詐貸騙貨”視為“擠泡沫、去杠桿化”時(shí)，就有可能誤傷利用金融杠桿化經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的企業(yè)，而當(dāng)出現(xiàn)縮貸、斷貸的狀況后，就會(huì)造成或擴(kuò)大行業(yè)資金缺口。

　　行業(yè)缺乏融資手段

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球金融資產(chǎn)約是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的16~18倍。我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初級(jí)階段，與眾多金融化尚不發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，存在著弱杠桿化的通病，即使有一點(diǎn)兒泡沫也是可控的，有利企業(yè)發(fā)展，無(wú)須“擠泡沫、去杠桿化”。

　　基于這樣的認(rèn)識(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本輪危機(jī)中，不但不需要去杠桿化，而且還應(yīng)進(jìn)一步降存款準(zhǔn)備金率、增加信貸和吸引更多社會(huì)資金，以提高金融杠桿化，幫助企業(yè)渡過(guò)經(jīng)濟(jì)寒冬。

　　在我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，鋼貿(mào)行業(yè)是一個(gè)最弱杠桿化的環(huán)節(jié)。上游的礦業(yè)、鋼鐵工業(yè)和下游的用鋼終端，但凡上了一定規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)通過(guò)一定渠道上市，使經(jīng)濟(jì)實(shí)體在金融市場(chǎng)里實(shí)現(xiàn)翻番的金融價(jià)值。

　　迄今為止，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，惟有鋼貿(mào)行業(yè)還沒(méi)有一家上市公司，無(wú)法借助社會(huì)資金實(shí)現(xiàn)本業(yè)資產(chǎn)價(jià)值金融杠桿化。

　　任何政策的制定，都是建立在區(qū)別對(duì)待基礎(chǔ)上的。因此，在本輪解決鋼貿(mào)資金缺口中，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)不同個(gè)案采取不同處理的方法，對(duì)類(lèi)似“詐貸騙貨”嚴(yán)懲不怠，對(duì)規(guī)范鋼貿(mào)商遇到資金缺口就應(yīng)扶一把。

　　鋼貿(mào)商自身也需反省

　　雖然本輪上海鋼貿(mào)資金缺口源于去杠桿化，但不等于鋼貿(mào)商沒(méi)有反省之處。鋼鐵物流金融化是一新理念，更需要用新觀(guān)念去正確地解讀。

　　前不久，一批鋼貿(mào)商被推到被告席上，其中的大多數(shù)人很難與“詐貸騙貨”劃上等號(hào)，而是受到了傳統(tǒng)觀(guān)念的傷害才走到這一步的。這些朋友往往把貸來(lái)的錢(qián)視為自己的錢(qián)，表現(xiàn)在行動(dòng)上就是“我的錢(qián)，我作主”，進(jìn)而在“人生能有幾回搏”支配下，“干到哪里是哪里，能賺到錢(qián)就是硬道理”，違反了貸款最基本的常識(shí)——專(zhuān)款專(zhuān)用，導(dǎo)致頭腦發(fā)熱，安全防范意識(shí)、預(yù)案盡失，用短期貸款花在長(zhǎng)期投資項(xiàng)目中去，引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂。

　　在本輪上海鋼貿(mào)行業(yè)資金缺口中，鋼貿(mào)商要反省的方方面面有很多，其中有一條必須銘刻于心：在利用資金杠桿化的過(guò)程中，誠(chéng)信是不可或缺的，按時(shí)還貸是必須的，這就需要借貸嚴(yán)格遵守融資貸款的各項(xiàng)制度。在任何地方、任何時(shí)候，把規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)放在首位。