穆迪助理副總裁/分析師鄒吉明稱：“我們預計寶鋼集團有限公司 (A3/穩(wěn)定)和武漢鋼鐵 (集團) 公司 (未評級)的市場份額和競爭力增長幅度將會最大，原因是在低效鋼鐵廠紛紛關閉的同時，上述公司在華南增加新的產(chǎn)能。”

鄒吉明在穆迪發(fā)表新的特別評論報告《中國鋼鐵業(yè)整合將有利于大型鋼鐵制造商》 (Consolidation of theChinese Steel Industry will Benefit Large Steelmakers) 之際作出上述評論。

該報告表示，與小型鋼鐵企業(yè)相比，政府補貼、融資渠道便利和非鋼鐵業(yè)務的貢獻有助于中國10大鋼鐵企業(yè)抵御艱難的市場環(huán)境。這10家企業(yè)在各自省份處于龍頭地位。

與此同時，政府降低環(huán)境污染的措施將意味著環(huán)保成本上升、停產(chǎn)及關閉低效鋼鐵廠。

鄒吉明指出：“這些變化將淘汰部分小型鋼鐵制造商，幷減少過剩供應。大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年對生產(chǎn)設施進行了升級，幷采用減少排放的技術，因此其受到的影響較小。”

市場份額及規(guī)模擴大將加強大型鋼鐵企業(yè)與供應商和客戶的議價能力，幷提高效率，這些因素均會提升其競爭力。

此外，2013年下半年以來鋼鐵需求和價格疲弱，導致鋼鐵廠難以實現(xiàn)盈虧平衡，尤其是非多元化的小型企業(yè)。

多家運營成本和負債杠桿率較高的小鋼鐵廠在努力阻止業(yè)務虧損。與此不同的是，多數(shù)大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年開發(fā)了設備制造和再利用等非鋼鐵業(yè)務，從而有助于抵消核心鋼鐵業(yè)務利潤下降的影響。

大型鋼鐵企業(yè)也有大量金融投資和高價值的土地，可在不景氣的時期通過出售提高利潤。

鄒吉明表示：“由于銀行提高了對鋼鐵業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)的放貸標準，幷減少對鋼鐵業(yè)的貸款，所以我們預計未來12-18個月鋼鐵企業(yè)的信貸環(huán)境依然緊張。”

因此，生產(chǎn)效率低下、資本基礎薄弱的小型鋼鐵制造商的信用質量將進一步下降。大型鋼鐵企業(yè) (尤其是國企)因其規(guī)模較大及銀行融資渠道良好而受到較小的影響。